Il Consiglio di Amministrazione di BNP Paribas REIM SGR p.A. ha approvato le relazioni semestrali di gestione al 30 giugno 2016 dei fondi quotati “BNL Portfolio Immobiliare” ed “Estense-Grande Distribuzione ”.
“BNL Portfolio Immobiliare”
Al 30 giugno 2016 il valore complessivo netto del Fondo risulta pari a Euro 64.581.566 (31/12/2015: Euro 96.921.823), mentre il totale delle attività gestite ammonta a Euro 97.694.618 (31/12/2015: Euro 98.581.159). Il valore della quota si è attestato a Euro 529,357 (31/12/2015: Euro 794,441).
Il risultato del semestre, al netto delle minusvalenze non realizzate su immobili e partecipazioni immobiliari e dell’accantonamento prudenziale relativo al possibile sconto sui prezzi di effettivo realizzo del portafoglio immobiliare pari a Euro 31.490.500, risulta negativo per Euro 235.600 (31/12/2015: negativo di Euro 1.877.459). Il primo semestre si è chiuso con una perdita di Euro 32.340.257 (31/12/2015: Euro 17.402.459 di perdita). Il tasso interno di rendimento (TIR) ottenuto dal Fondo sino al 30 giugno 2016 è stato pari a -1,23% (31/12/2015: – 0,20%). Sulla base delle stime effettuate dall’esperto indi pendente, Avalon Real Estate S.p.A., gli immobili detenuti dal Fondo hanno un valore di mercato complessivo pari a Euro 89.670.000. Al riguardo si precisa che lo stesso esperto indipendente considera che, nell’attuale congiuntura di mercato particolarmente incerta anche alla luce del la più complessiva situazione del mercato finanziar io e politico europeo, l’opportunità di realizzare una transazione immobiliare mediante vendita degli immobili del Fondo entro la fine dell’esercizio 201 6 possa determinare l’applicazione di uno scostamento negativo complessivamente compreso tra -29% e -42% rispetto al valore di mercato stimato al 30 giugno 2016.
Alla luce di quanto sopra, si è ritenuto di stanziare un accantonamento prudenziale relativo al possibile sconto sui prezzi di effettivo realizzo del portafoglio immobiliare residuo entro la fine dell’esercizio 2016 pari allo sconto medio indicato dall’Esperto Indipendente ovvero al 35% del valore del portafoglio immobiliare (Euro 31.490.500). A fine semestre la liquidità del Fondo depositata presso la Banca Depositaria ammonta a Euro 1,4 milioni. Dall’inizio dell’attività di gestione al 30 giugno 2016 il Fondo ha distribuito proventi ai propri quotisti per complessivi Euro 689,00 pro quota e ha erogato rimborsi parziali pro quota per complessivi Euro 959,76, per un totale di Euro 1.648,76 per quota.
Tenendo conto dei proventi e dei rimborsi anticipati erogati ai sottoscrittori, il valore della quota si è decrementato rispetto al valore nominale del 12,88% . Si ricorda che, in data 19 luglio 2013, il Consigli o di Amministrazione della SGR, in conseguenza dell a perdurante crisi dei mercati economico–finanziari e immobiliari, ha deliberato, come previsto dal regolamento del Fondo, il ricorso al cosiddetto Periodo di Grazia per il completamento dello smobilizzo degli attivi. Contestualmente, è stata approvata la modifica al regolamento di gestione del Fondo relativa alla riduzione della commissione annua di gestione spettante alla SGR dall’1,8% all’1,55% a far data dal 1° gennaio 2014. Nel corso dell’esercizio è proseguita l’attività finalizzata alla ricerca di opportunità per la dismissione dei cespiti e alla ottimizzazione dei risultati di gestione del portafoglio del Fondo, sotto il profilo della situazione locativa e degli interventi di manutenzione ordinaria e straordinaria sugli immobili. Al 30 giugno 2016 il Fondo detiene ancora 9 immobili per un valore complessivo di Euro 89,7 milioni.
“Estense-Grande Distribuzione”
Al 30 giugno 2016 il valore complessivo netto del Fondo risulta pari a Euro 52.807.815 (31/12/2015: Euro 73.258.974) al netto del rimborso di Euro 25 p er quota distribuito nel mese di marzo 2016, mentre il totale delle attività gestite ammonta a Euro 107.62 4.988 (31/12/2015: Euro 106.874.401). Il valore della quota si è attestato a Euro 637,776 (31/12/2015: Euro 884,770). Il risultato del semestre, al netto delle minusvalenze non realizzate su immobili e partecipazioni immobiliari e dell’accantonamento prudenziale relativo al possibile sconto sui prezzi di effettivo realizzo del portafoglio immobiliare pari a Euro 18.389.000, è positivo per Euro 1.472.233 (al 31 dicembre 2015 : Euro 2.866.787). Il primo semestre 2016 si è chiuso con una perdita di Euro 18.381.159 (al 31 dicembre 2015, perdita di Euro 5.665.669). Il tasso interno di rendimento (TIR) ottenuto dal Fondo sino al 30 giugno 2016 è pari al 3,08% (3,74% al 31 dicembre 2 015). Sulla base delle stime effettuate dall’esperto indipendente, Scenari Immobiliari S.r.l., gli immobili del Fondo hanno, complessivamente, al 30 giugno 2016, un valore di mercato pari a Euro 99.400.000. Si ricorda che l’Esperto Indipendente ha determinato il Valore di Mercato del portafoglio immobiliare in conformità con quanto disposto dal Regolamento Banca d’Italia del 19 gennaio 2015, Titolo V – Capitolo IV – Sezione II, in base a relazioni di stima riferite alla data del 31 dicembre 2015. Anche in considerazione della scadenza del Fondo fissata al 31 dicembre 2016 (in conformità alla decisione assunta dall’Assemblea Straordinaria dei Partecipanti del 16 dicembre 2014), si ritiene importante segnalare che i valori di effettivo realizzo del portafoglio immobiliare potranno discostarsi dai valori stimati dall’Esperto Indipendente alla data del 30 giugno 2016. Al riguardo si precisa, inoltre, che lo stesso Esperto Indipendente considera che, nell’attuale congiuntura di mercato, particolarmente incerta anche alla luce della più complessiva situazione del mercato finanziario e politico europeo, l’opportunità di realizzare una transazione immobiliare mediante vendita degli immobili del Fondo entro la fine dell’esercizio 2016, possa determinare l’applicazione di uno scostamento negativo complessivamente compreso tra -17% e -20% rispetto al valore di mercato stimato al 30 giugno 2016. In ragione di ciò è stato stanziato, prudenzialmente, un accantonamento relativo alle possibili incertezze derivanti dal processo di dismissione del patrimonio immobiliare residuo del Fondo, pari allo sconto medio indicato dall’Esperto Indipendente, ovvero pari al 18,5% del valore del portafoglio immobiliare (Euro 18.389.000). Al 30 giugno 2016 l’ammontare dell’indebitamento è di Euro 32,9 milioni pari al 33,18% del valore degli immobili in portafoglio. A fine semestre la liquidità del Fondo depositata presso la Banca Depositaria ammonta a Euro 4,1 milioni. Dall’inizio dell’attività di gestione al 30 giugno 2016, il Fondo ha distribuito proventi ai propri quotisti per complessivi Euro 1.170,66 pro quota e rimborsi parziali per Euro 1.539 pro quota. Pertanto, il totale delle distribuzioni ai sottoscrittori – rimborsi più proventi lordi – dalla data di emissione delle quote ammonta a complessivi Euro 2.709,66 per quota, a fronte di un valore nominale di collocamento di Euro 2.500 per quota. Tenendo conto dei proventi e dei rimborsi erogati a i sottoscrittori, il valore della quota dalla costituzione del Fondo fino al 30 giugno 2016 si è incrementato rispetto al valore nominale del 42,78%. Si ricorda che, in data 19 luglio 2013, il Consigli o di Amministrazione della Società, in conseguenza della perdurante crisi dei mercati economico–finanziari e immobiliari, ha deliberato, come previsto da l regolamento del Fondo, il ricorso al cosiddetto Periodo di Grazia, per il completamento dello smobilizzo degli attivi. Contestualmente, è stata approvata la modifica al regolamento di gestione del Fondo relativa alla riduzione della commissione annua di gestione spettante alla SGR dall’1,5% all’1,25% a f ar data dal 1° gennaio 2014. Nel semestre è proseguita l’attività finalizzata al la ricerca di opportunità per la dismissione dei rimanenti cespiti e all’ottimizzazione dei risultati di gestione del portafoglio del Fondo, sotto il profilo del la situazione locativa e degli interventi di manutenzione ordinaria e straordinaria sugli immobili. Ad es ito di apposita procedura di selezione che ha visto partecipare i più importanti operatori del settore, è stato conferito un mandato di commercializzazione in esclusiva ad un primario operatore internazionale che ha avviato sul mercato domestico ma anche sul mercato europeo la promozione del portafoglio. Il portafoglio immobiliare residuo del Fondo è composto da sette immobili per un valore complessivo di Euro 99,4 milioni.
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